Взлёт акций Мечела – причины и прогнозы

Негативные факторы

 Доля всего добывающего сектора в структуре компании за 2021 год составила 27,6%, включая железную руду, кокс, угли, антрациты. Т.е. рост цен на уголь по всему миру мог повлиять на рост акций не более чем на 25% - хотя доли коксующегося и энергетического угля и того меньше.

 Теперь обратимся к пресс релизу компании за 2022 год и рассмотрим результаты всей группы Мечел по добыче и реализации угля, кокса, метизов, сортового и плоского проката и генерации электроэнергии:

• Общая добыча угля составила 11,29 миллионов тонн, оставшись фактически на уровне предыдущего 2021 года.
• Все продажи концентрата коксующегося угля, включая внутренние и внешние, сократились на 9% — до 3,97 миллионов тонн.
• Все продажи энергетического угля, включая внутренние и внешние, выросли на 7% — до 3,22 млн тонн.
• Продажи кокса внешним покупателям упали на 45% — до 666 тысяч тонн.
• Генерация электроэнергии упала на 14% до 2,31 млрд КВт-ч.
• Продажа сортового проката выросла на 7% — до 2,57 млн тонн.
• Реализация плоского проката сократились на 9% - до 408 тысяч тонн.
• Реализация метизных изделий сократилась на 7% — до 494 тысячи тонн.

 Как видим выдающихся результатов компания в 2022 году не показала и если разобраться, то причин для роста у акций на более чем 100% не было.

 Также из-за европейского эмбарго растёт конкуренция производителей на внутреннем рынке РФ, которых предостаточно. На международных рынках конкуренция также нарастает и здесь компании приходится реализовывать сырье со значительным дисконтом.

Многие аналитики отмечали что компания снижает долговую нагрузку, но они не упоминают что долговую нагрузку снизили за счёт продажи Эльгинского угольного месторождения, а не за счёт операционной прибыли компании. Когда компания продаёт свой профильный актив, в разработку которого вложены миллиарды, это говорит о нездоровом состоянии компании!

У компании остаётся высокая часть кредитного портфеля в иностранной валюте, по итогам 2021 года – 48%. Это накладывает существенные валютные риски, связанные с ограничением транзакций в валюте на фоне СВО на Украине.

 На фоне всего этого неудивительно что Мечел отказался публиковать полную финансовую отчетность за 2022 год.

 В интернет пространстве упорно мусолятся слухи о мифических дивидендах которые якобы вот-вот должны объявить. Но это не больше чем слухи. Мечел не платит дивиденды с 2012 года, так почему он их должен объявить во время сложной международной обстановки? Логика у таких слухов отсутствует…

Глобальные риски

 Многие инвесторы, оценивая перспективы акций, не учитывают множественные глобальные риски. А рисков на сегодняшний день очень много.

 Например, вспомните просадку всего индекса MOEX несколько дней назад на вбросе о второй волне мобилизации в РФ. Вниз пошли даже самые стабильные голубые фишки.

 Итак, рассмотрим на каких событиях акции Мечела могут существенно обвалиться:

 Как видим существующих рисков достаточно много. И по многим из них даже не стоит вопрос "случится-не случится", а стоит вопрос «когда случится».

Резюме

 В текущей ситуации на российском фондовом рынке сложно строить долгосрочные стратегии, а в таких необоснованно разогретых акциях как у Мечела и подавно.

 Фондовый рынок РФ сейчас полон перекупленных акций. Третий эшелон вообще пампят с начала 2023 года и акции взлетают на сотни процентов. Вспомнить хотя бы Красный Октябрь, Белон, Соллерс, РКК Энергия и другие. Здесь налицо явные манипуляции рынком. Не исключено что Мечел без объявленных дивидендов, с закрытой отчетностью и неоднозначными результатами работы – еще одна такая же история.

 Также стоит отметить что в таких разогретых акциях абсолютно не работает теханализ и не стоит полагаться на рекомендации разных бирж, так как все эти рекомендации основываются на нерелевантных показателях. Все технические индикаторы не имеют смысла при явных манипуляциях ценой акций!

 Всё на уровне слухов и домыслов. Но домыслы часто приносят существенные дивиденды на фондовом рынке, скажут многие! Да, конечно, иногда приносят прибыль, а иногда приносят и значительные убытки!

 Не является ИИР.

 Аналитик фондового рынка, Соколов М.Н.